本文首次发表于 《金融时报》。
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在经历数周相互矛盾的信息后，美联储周三首次给出 迄今最明确的信号 ，表明12月短期利率上调存在严肃的可能性。
这份声明对金融市场产生了即时影响。在美联储多位官员传递相互冲突的信息之际，市场一直难以解读美联储的意图。Cornerstone Macro的测算显示，目前市场隐含的12月16日加息概率略高于50%。
美联储本周三会议后发布的新措辞，绝不意味着12月加息已成定局。
分歧 在美联储内部，是否在没有明确通胀和工资加速上升证据的情况下加息，仍存在非常真实的分歧。最终决定将取决于一连串经济指标：首先是周四公布的第三季度国内生产总值数据，随后至关重要的是周五公布的工资数据，再一周后则是就业数据。
但美联储周三信息传递中的若干关键变化，使外界对央行内部讨论的情况有了更清晰的认识。
特别是，9月会议上金融市场和海外经济的动荡对美联储的审议产生了不成比例的影响，而10月美联储则将焦点重新拉回国内数据。
美联储删去了关于金融市场不稳定及全球经济疲软可能对美国增长和通胀构成风险的警示措辞，由此消除了加息的一大障碍，即便其仍坚称正在密切关注海外动态。
其中一种可能的含义是，美联储认为欧洲央行和中国人民银行近期的政策宽松举措对美国整体是净利好，因为它们将有助于提振全球增长。
进一步 来自欧洲央行的刺激措施 ，尤其是12月出台的此类措施，很可能通过推高美元汇率给美国带来棘手的冲击，特别是在美联储正为当月加息做准备的情况下。梅西罗金融（Mesirow Financial）首席经济学家黛安·斯旺克（Diane Swonk）即是认为美联储需要在两害之间做出选择的人士之一。
“强势美元的危害小于全球经济的崩溃。世界其他地区正在力所能及地挺身而出……这确实让美联储在应对境外风险方面多了一些回旋余地，”她表示。
尽管数据持续疲软，美联储还决定上调描述 美国消费者支出强劲程度的措辞，而该支出远是经济最大的驱动力。若周四公布的国内生产总值数据证实了这一判断，那便是对美国需求健康状况的乐观表态，即便美联储同时承认就业数据有所放缓。
另一项重大转变是美联储决定明确将12月15日至16日的会议列为审议加息利弊的时点。美联储历任主席一向坚称每次会议都“有可能”行动，但许多金融市场参与者已开始倾向于认为，央行正在悄然开始 放弃2015年加息的打算。
“他们不遗余力地提前为市场做好心理准备，”Prudential Fixed Income首席投资策略师罗伯特·蒂普（Robert Tipp）表示。“与上次会议相当谨慎的姿态相比，这是一次出人意料地重新转向积极、可能偏向鹰派的立场。”
美联储未提及的另一利好是，本周国会就提高债务上限达成一致，为 两年期预算协议铺平道路。这应能消除12月政府停摆或更严重财政危机的风险，而此类事件若发生，将迅速抹去美联储当月改变政策的任何可能性。
除若干关键数据发布外，接下来需要关注的重要事件包括周三会议的纪要、美联储主席珍妮特·耶伦（Janet Yellen）12月2日的演讲，以及次日向国会作证。
12月加息已稳居讨论之中，但距离板上钉钉仍十分遥远。就业数据仍可能进一步走弱，通胀与工资仍然低迷。如果美联储理事会中鸽派二人组拉埃尔·布雷纳德（Lael Brainard）或丹尼尔·塔卢洛（Daniel Tarullo）仍有可能公开持异议，耶伦女士可能会更不愿意行动。
但在9月会议上以含糊信息令市场困惑之后，美联储周三划出了一条更清晰的界线。12月已处于瞄准镜之中，交易员无法辩称自己未曾被提醒。
本文首次发表于 《金融时报》。发表本文并不意味着世界经济论坛认同其中的观点。
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作者：《金融时报》报道并评论英国及国际最新的商业、金融、经济和政治新闻。
图片：美国联邦储备委员会大楼位于安全屏障之后。REUTERS/Gary Cameron。
