中国的“黑色星期一”余波仍在全球持续回荡。但情况究竟有多严重？有人将当前局势比作1997年的亚洲金融危机，也有人担心2008年因雷曼兄弟破产引发的信贷紧缩会再度重演。《经济学人》梳理了过去一个世纪的股市历史，以观察 哪一次崩盘与中国的情况最为相似。
1. 华尔街崩盘，1929年
“咆哮的二十年代”的经济繁荣于1929年10月28日星期一戛然而止，当天道琼斯指数下跌近13%。次日， “黑色星期二”，市场下跌近12%。这被视为美国历史上最具毁灭性的股市崩盘之一，并与大萧条相关联。然而，现代研究对此次崩盘导致1930年代通货紧缩和失业这一观点提出了质疑。
2. 石油危机，1973年
1973年10月19日，正值 赎罪日 战争期间，阿拉伯石油输出国组织（OPEC）对美国实施 石油禁运。随之而来的减产使油价从每桶2.90美元升至1974年1月的11.65美元，几乎翻了两番，并引发全球经济危机。此次禁运仅持续了4个月。
3. 黑色星期一，1987年
1987年的“黑色星期一”被认为是 第一场当代全球金融危机。道琼斯工业平均指数（DJIA）在单个交易日内下跌22.6%，是历史上单日股市跌幅最大的一次。 此次崩盘的可能原因 包括程序化交易、估值过高和流动性不足。
4. 亚洲金融危机，1997年
亚洲金融危机标志着“亚洲经济奇迹”的终结。截至1997年7月，该地区一直有大量资本流入、增长率极高，资产价格也大幅攀升。危机的导火索是美国经济放缓后美国利率下调。首个受冲击的国家是泰国，危机随后席卷东南亚，促使国际货币基金组织牵头对印度尼西亚、泰国和韩国实施救助，旨在遏制危机蔓延并保护全球经济免受冲击。
5. 网络股崩盘，2001年
纳斯达克指数于2000年3月见顶，随后两年内下跌78%，美国互联网股票价格泡沫随之破裂。这场崩盘引发了 2001年网络股泡沫破裂后的经济衰退，迫使美国联邦储备委员会降息以控制局势。这导致数千名科技从业人员失业，若他们曾进行投资，其人生积蓄也遭受了重大损失。
6. 金融危机，2008年
有人推测，中国的“黑色星期一” 或许标志着 世界下一场最大金融危机的开端。有人将其与2008年全球金融危机相比较，后者是大萧条以来最危险的危机之一。此次危机始于2007年美国房价高企后出现下跌。基于美国住房的复杂金融工具使美国银行受损，随后在雷曼兄弟破产后又波及海外金融市场。全球股价暴跌，道琼斯工业平均指数在2008年下跌33.8%，到年底，深度衰退已影响到世界大部分地区。
任何对股市下跌的评估都应提醒一点：股市暴跌之后，往往会在一段时间后出现价格大幅回升。同样，股市的急剧抛售并不一定意味着增长会更加疲弱。
作者：José Santiago，世界经济论坛公众参与高级助理。
图片：投资者在杭州一家证券经纪公司的电子显示屏上查看股票信息 REUTERS/Stringer
