大衰退之后，人们的诸多担忧之一是，股市和房价大幅下跌会永久损害美国个人退休储蓄账户。资产价格下跌确实降低了整体退休储蓄水平，但如今股市已高于衰退于2007年末开始前的水平；退休储蓄总额占个人总收入的比例也达到历史峰值。然而，这场持续两年的深度经济衰退及其后疲弱的复苏，似乎对美国退休保障产生了令人担忧的长期影响。
一篇新论文 由美联储理事会的经济学家撰写，研究了过去几十年退休财富的变化趋势。作者 Sebastian Devlin-Foltz、Alice M. Henriques 和 John Sabelhaus 主要关注退休计划参与者的分布情况，以及参与率的变化。
作者指出，在1989年至2007年间，工作年龄家庭（主要收入者年龄在25至59岁之间）的参与率接近80%。但2007年之后，参与率已降至较低水平，接近75%。
在这一总体统计数据之下，或许还隐藏着一个更令人不安的趋势。具体而言，同一年内不同年龄群体的参与率差异相当大。这种差异并不令人意外，因为我们预计家庭的储蓄决策会随着人生阶段变化。年轻劳动者可能参与率最低，因为他们觉得退休还很遥远；但随着年龄增长，家庭开始为退休做准备，参与率也会提高。而当劳动者真正退休时，他们当然就不再参与这些计划。
然而，当这项新研究的三位作者比较不同年龄组的参与趋势时，他们发现了令人担忧的情况：年轻劳动者的参与率已低于前几代年轻劳动者的水平——如今的年轻劳动者储蓄不如过去的年轻劳动者多。
进一步挖掘数据后，Devlin-Foltz、Henriques 和 Sabelhaus 考察了参与率在哪些群体中降幅最大。他们发现，与早前几代劳动者相比，收入分布中收入较低的一半劳动者降幅最大。因此，最可能需要更多退休储蓄帮助的劳动者，恰恰是完全没有储蓄的人。
为什么这些劳动者减少了储蓄？大衰退之后收入增长缓慢，肯定是原因之一。面对为数十年后的退休储蓄与满足日常需求这两种选择，收入较低的年轻劳动者似乎选择了后者。
除了更强劲的收入和工资增长之外，还有其他途径可以提高参与率。对于雇主提供退休储蓄计划的劳动者，可以将计划的默认选项设为自动储蓄，让劳动者必须主动选择退出。 研究 已经 发现 ，这类计划在增加储蓄方面相当成功。对于无法参加这类雇主提供计划的劳动者，也可以开放使用更简便的退休 计划 。这类计划可以 向他们开放。
这篇新论文清楚地表明，对退休储蓄的担忧需要考虑到这样一种可能：储蓄的家庭比过去更少。至少可以说，这是一个令人不安的趋势。
本文与 华盛顿公平增长中心合作发表。本文发表并不意味着世界经济论坛认可其中的观点。
要及时了解议程动态， 订阅我们的每周简报。
作者：Nick Bunker 是华盛顿公平增长中心的政策分析师。
图片：一名男子坐在蓬特韦德拉市中心的长椅上。路透社/Miguel Vidal。
