欧元区经济增长危机如今已进入第七年，前景 确实十分黯淡。不过，一种新的共识正逐渐形成，或有助于欧元区国家摆脱这场持续不断的危机。它强调，欧洲货币联盟需要通过某种共同努力，重振公共投资。
欧盟的所有主要领导人都认可这一主张的某种形式。今年7月，时任欧洲委员会主席候选人让-克洛德·容克 呼吁推出一项规模达3000亿欧元的公私投资计划。欧洲中央银行（ECB）行长马里奥·德拉吉在其 杰克逊霍尔演讲中也支持这一想法，并承认欧元区正遭受总需求不足之苦。
欧盟委员会前主席马里奥·蒙蒂也表示， 公共投资已被压垮 ，原因是《稳定与增长公约》以及以该公约之名在整个欧洲大陆推行的无休止紧缩政策。国际货币基金组织（IMF）在最新一期 《世界经济展望》中也指出，当前公共投资几乎是最接近“免费午餐”的事情。因此，各国不去投资，就是在损害子孙后代的可能性。
长期以来，欧洲的讨论一直只聚焦于公共账目中的负债一侧：债务。但更能塑造我们未来的，是资产一侧——是否投资于交通、能源、医疗、教育和研究等公共基础设施。
特殊机遇
欧洲央行行长马里奥·德拉吉向投资者抛出 更多刺激措施 的同时，更重要的是启动一项联合公共投资计划。现在正是欧元区的特殊机遇，是修补欧元体制根本缺陷——缺乏财政联盟——的契机。为 欧元区成员国建立一个联合财政部 ，将是实现这一目标的简单直接方式。
这个欧元财政部将作为汇集欧元区未来公共投资支出的载体，并通过适当的欧元区财政部证券为其融资。欧元财政部将根据成员国GDP占比分配投资拨款。它还将征税以支付共同债务的利息，税收份额也严格按照成员国GDP占比分摊。
这种安排构成一种初级形式的财政联盟，但并非转移联盟，因为收益和缴款都是按比例分摊的。为投资目的发行的共同公共债务也不会抵销任何现有国家债务。相反，欧元财政部证券将为共同基础设施支出提供资金，而这正是联盟共同未来的基础。
目前，欧元区公共投资支出处于极低水平，约为成员国GDP的 2%。公共投资应在几年内提高到GDP的3%或4%，此后以每年比如5%的速度增长。一旦确定关键参数，中央层面的财政决策就不留自由裁量空间。
黄金法则
欧元财政部将依据一项严格规则运作，即所谓公共财政黄金法则；该规则规定，公共投资应由债务融资。成员国仍须遵守当前欧元体制的所有规则，但这些规则只适用于当前公共支出——国家公共资本支出将列入单独的资本预算，并通过共同证券融资。
当前的紧缩 crusade 拒绝接受对黄金法则的传统理解，并 使欧洲陷入贫困。欧元财政部将把黄金法则变成欧洲一体化进程的锚；一旦不合规，投资拨款就会自动暂停。
解决欧元危机
缺乏财政联盟是当前欧元体制的根本缺陷，也是欧元危机迟迟未能解决的核心原因。欧元将货币当局与财政当局分离，这种分离使所有相关方面都极其脆弱。由于缺少央行伙伴，各国财政部面临违约风险，也因此面临挤兑。
由于缺少欧元财政部伙伴和欧元财政部债务，欧洲央行针对国家债务实施准财政政策时面临法律挑战。如今，欧洲央行几乎无法安全买入任何资产，否则就会捅开一个写着 “转移联盟” 标签的马蜂窝——这种不受欢迎的观点认为，欧元区较富裕的部分必须扶助较贫困的部分。欧元财政部将建立财政部与中央银行之间至关重要的权力轴心。
此外，尽管有缺陷的欧元体制造成了大规模投资低迷，财政部方案将稳定公共投资支出。这既能保障欧元区的基础设施和共同未来，也有助于稳定整体经济活动和投资支出。
公共投资由中央统筹并通过共同债务融资后，各国公共债务比率便可降至较低且安全的水平。欧元财政部债务的期限结构将成为欧元成员国债务人所发行金融工具的共同基准，无论其国籍为何——共同市场和共同货币的承诺终将实现。
最初的欧元实验已经失败，现在早该以更稳健的基础重新启动。 欧元财政部 不仅能修复欧元可能致命的先天缺陷，也有助于克服当前持续的危机。
本文由 The Conversation
合作发表。作者：约尔格·比博是斯基德莫尔学院经济学教授。
图片说明：2014年5月7日，在法兰克福德国联邦储备银行（德国央行）总部举行的新闻发布会上，新发行的10欧元纸币在紫外线下展示。路透社/拉尔夫·奥尔洛夫斯基
