随着许多央行的领导层交接正在进行或即将到来，许多人在2008年爆发的全球经济危机中负有部分责任（但在危机之后也曾采取强有力的行动以防止最坏情况发生）。他们正带着褒贬不一的评价离任。当前的主要问题在于，这些评价将在多大程度上影响其继任者的行为。
许多金融市场参与者对监管松懈心怀感激，正是这种松懈让他们在危机前攫取了巨额利润；他们也感激慷慨的救助，正是这些救助帮助他们完成资本重组，并且常常还能拿到巨额奖金离场，而此时全球经济已濒临崩溃。确实，宽松的货币政策有助于恢复股票价格，但它也可能催生了新的资产泡沫。
与此同时，许多欧洲国家的GDP仍明显低于危机前的水平。在美国，尽管GDP有所增长，但大多数民众如今的境况却比危机前更差，因为此后的收入增长几乎全部流向了最顶层的群体。
简言之，许多在危机前狂热年代任职的央行行长都难辞其咎。由于他们过度相信不受约束的市场，他们对明显的滥用行为（包括掠夺性贷款）视而不见，并否认存在显而易见的泡沫。相反，央行行长们一心只关注价格稳定，然而，与他们默许（甚至若非鼓励）的金融过度行为所造成的浩劫相比，温和提高通胀的代价本可微乎其微。世界为他们对证券化风险缺乏理解，以及更广泛地说，为他们未能关注杠杆和影子银行体系，付出了沉重代价。
当然，并非所有央行行长都应受到指责。澳大利亚、巴西、加拿大、中国、印度和土耳其等国之所以避免了金融危机，并非偶然；这些国家的央行行长从自身或他人的经验中认识到，不受约束的市场并不总是高效或能够自我调节。
例如，1997至1998年东亚危机期间，马来西亚央行行长支持实施资本管制，当时该政策遭到嘲讽，但这位前行长此后已被证明是正确的。马来西亚的经济衰退较为短暂，走出危机时留下的债务遗留也较少。即便是国际货币基金组织如今也承认，资本管制在某些情况下，尤其是在危机时期，可能是有益的。
这些经验教训与当前争夺接替本·伯南克出任美国联邦储备委员会主席的竞争最为直接相关，该机构是全球最具影响力的货币当局。
美联储有两项主要职责：宏观层面的监管，旨在确保充分就业、产出增长以及物价和金融稳定；以及针对金融市场的微观层面监管。两者紧密相连：微观层面的监管影响信贷的供给与配置，而信贷是宏观经济活动的关键决定因素。美联储未能履行其微观层面的监管职责，与其未能实现宏观层面的目标有很大关系。
任何认真的美联储主席候选人都应理解良好监管的重要性，以及让美国银行体系回归信贷本职的必要性，尤其是为普通美国人以及中小企业（即那些无法在资本市场上筹集资金的企业）提供信贷。
同时，鉴于需要权衡不同政策的风险，以及金融市场可能多么容易陷入动荡，审慎的经济判断与裁量同样必不可少。（话虽如此，美国无法承受一位过度支持金融业、又不愿对其进行监管的美联储主席。）
鉴于官员们在通胀与失业的相对重要性问题上必然存在分歧，成功的美联储主席还必须能够与观点各异的人良好共事。但美联储的下一任领导人应致力于确保美国失业率降至其 目前令人难以接受的高水平以下；失业率达到7%甚至6%，也不应被视为不可避免。
有人认为，美国最需要的是一位亲身“经历过”危机的央行行长。但关键不仅在于在危机期间“身处其中”，更在于能否在处理危机时展现出良好的判断力。
负责应对东亚危机的美国财政部官员表现糟糕，使经济下滑演变为衰退，使衰退演变为萧条。同样，负责应对2008年危机的人也不能因此被认为创造了稳健、包容的复苏。拙劣的抵押贷款重组努力、未能恢复对中小企业的信贷供给，以及对银行救助的失当处理，都已有充分记录；在经济陷入自由落体式暴跌时，对产出和失业的预测存在重大缺陷，同样也已有充分记录。
对于管理危机的央行行长而言，更为重要的是承诺采取措施，使另一场危机不那么可能发生。相比之下，放任自流的做法几乎会使另一场危机不可避免。
接替伯南克的一位热门人选是美联储副主席珍妮特·耶伦（Janet Yellen），她是我在耶鲁大学任教时最优秀的学生之一。她是一位才智卓越的经济学家，具有很强的凝聚共识能力，并且她已在总统经济顾问委员会主席、旧金山联储主席以及现任职位上证明了自己的才干。
耶伦不仅理解金融市场与货币政策，也理解劳动力市场，而在失业与工资停滞成为首要关切的时代，后者至关重要。（她合著的一篇经典论文，多年以后仍列在我为博士生开列的必读书目之中。）
鉴于经济复苏脆弱，政策需要连续性，同时还需要基于相互理解与尊重的全球合作以及对美联储领导层的信心，耶伦的稳健掌舵恰恰是美国政策制定所需要的。按照规定，美国总统巴拉克·奥巴马理应在美国参议院的“建议与同意”下任命高级官员。据报道，大约三分之一的民主党参议员已致函奥巴马，表示支持耶伦。他应当听取他们的意见。
本文所表达的观点仅代表作者本人，不一定代表世界经济论坛的观点。本文与 Project Syndicate合作发表。
作者：约瑟夫·E·斯蒂格利茨是诺贝尔经济学奖得主，哥伦比亚大学大学教授。其最新著作为《 The Price of Inequality: How Today’s Divided Society Endangers our Future》。
图片：美国联邦储备委员会大楼外立面 REUTERS/Jonathan Ernst。
