根据最新发布的《首席经济学家展望》，全球经济展望已经转暗。
中东冲突和霍尔木兹海峡关闭扰乱了能源、粮食和化肥等重要物资的流动，对获取资源和经济增长构成威胁。
随着波动加剧，全球通胀预计将上升。
世界经济论坛的2026年5月《首席经济学家展望》发现，在接受调查的首席经济学家中，89%预计未来12个月全球增长将放缓，其中逾五分之一预计放缓幅度将十分显著。
中东冲突和霍尔木兹海峡关闭已引发一场冲击，正在塑造全球前景：燃料、化肥及其他必需品供应短缺，正在各经济体间蔓延。
通胀已重新成为近期最主要的风险。94%的首席经济学家同意或强烈同意，未来12个月全球通胀将上升，主要受能源和食品价格上涨推动。
不过，前景并非全球经济即将陷入衰退。58%的受访者不同意或强烈不同意未来一年内将出现全球经济衰退。相反，人们担忧的是经济将更加疲弱、波动更大，短期内韧性的提升十分有限；六成受访者认为全球经济不会变得更有韧性。
与此同时，79%的受访者预计未来12个月私人债务市场的波动将加剧，74%的受访者对公共债务市场持相同看法，68%的受访者对全球股市持相同看法。中东冲突可能只会进一步加剧波动。
海峡引发的冲击
霍尔木兹海峡关闭使一场地区冲突演变为全球性冲击。海峡关闭的时间越长，影响就将越严重。
首席经济学家已经认为，当前的扰乱比2025年关税动荡更为严重，并预计其影响可能迅速扩大。如果海峡在很长时间内持续关闭，扰乱程度预计将接近新冠疫情期间的最高水平。
受此次冲突影响最大的行业是能源和原材料。58%的首席经济学家认为，这些行业的扰乱程度非常高。
供应链和运输服务紧随其后，76%的受访者认为该领域的扰乱程度高或非常高。休闲旅游、国防、农业、林业和渔业以及制造业也受到影响，但影响方式各不相同：有的受直接价格冲击，有的则受航线改道、投入品短缺以及风险认知变化的影响。
区域展望仍存在分化
此次冲击预计将以不同方式影响各个地区。
东南亚预计将首当其冲，62%的首席经济学家预计未来12个月该地区能源价格将大幅上涨。欧洲的对应数字为45%预计价格大幅上涨；日本和印度均为41%；撒哈拉以南非洲为36%。
粮食冲击可能来得较为缓慢，但如果化肥短缺持续，其影响可能十分严重。超过五分之四的首席经济学家预计，所有地区的粮食价格都将上涨或大幅上涨，其中中东和北非地区尤其面临风险。
印度是本次调查中增长前景最为乐观的经济体。略高于半数（52%）的首席经济学家预计，未来12个月印度将实现强劲或非常强劲的增长。
东南亚也应保持相对韧性，48%的受访者预计该地区将实现中等增长，21%预计将实现强劲或非常强劲的增长。不过，这两个地区经济体都易受能源和粮食进口成本上涨的影响。印度尤其面临通胀预期上升的压力，61%的受访者预计未来一年印度的通胀将处于高位或非常高的水平。
美国和中国各自保持相对韧性，但原因不同。在美国，74%的首席经济学家预计将实现中等增长，增长动力来自人工智能投资、消费和政府支出，但逾半数受访者预计该国通胀将处于高位或非常高的水平。中国的展望有所改善，77%的受访者预计其增长将达到中等或更强水平，高于2026年1月发布的上一期展望中的71%，这主要得益于强劲的出口表现和高科技制造业。
相比之下，欧洲的展望则有所恶化。65%的受访者预计该地区增长将疲弱或非常疲弱，同时半数受访者预计，随着能源冲击加剧滞胀风险，该地区通胀将处于高位或非常高的水平。
中东和北非地区是展望中预计恶化最为严重的区域。88%的首席经济学家预计该地区增长将疲弱或非常疲弱，这直接反映了冲突影响、该地区较高的粮食依赖度以及较弱的就业前景。
与此同时，撒哈拉以南非洲以及拉丁美洲和加勒比地区被视为相对更加稳定，但这些地区的通胀仍是主要关切。在撒哈拉以南非洲，67%的受访者预计通胀将处于高位或非常高的水平；在拉丁美洲和加勒比地区，51%的受访者持相同预期，同时增长温和、融资条件受限。
对人工智能相关生产率的看法有所降温
人工智能仍是首席经济学家乐观情绪的主要来源，但预期正在趋于缓和。
逾九成受访者预计未来12个月人工智能的应用将增加，信息技术和数字通信行业的生产率提升也即将显现。
不过，与2026年1月相比，大多数行业的情绪已有所降温。
受访者现在预计，与人工智能相关的广泛生产率提升需要更长时间才能实现，尤其是在企业将人工智能融入现有结构和流程时面临更大障碍的行业。
全新的全球商业版图
跨国公司正在重新评估投资和经营的地点。
据首席经济学家称，美国、印度和东南亚目前被视为最具吸引力的商业环境，分别有65%、56%和50%的受访者将其列入前三位。
这一排名表明，规模、战略灵活性和供应链布局的重要性超过了单纯的增长数据。美国拥有深厚的资本市场和庞大需求，印度具备市场规模和增长潜力，而东南亚则被视为将受益于外国投资增加和供应链多元化。
欧洲仍具竞争力，尽管其增长受到监管不确定性和消费需求疲软的制约。中国继续提供规模优势和技术深度，但激烈的竞争和相对微薄的利润率削弱了其对跨国公司的吸引力。
撒哈拉以南非洲以及中东和北非地区目前被视为吸引力有所下降，原因是地缘政治风险和基础设施约束。
首席经济学家传递的更广泛信息十分清晰：全球经济不仅仅是在放缓，而是正在被冲突、供应链压力、能源不安全以及技术转型中更加不均衡的路径所重塑。
