世界迫切需要更多、更优质的基础设施，而缩小基础设施缺口所需的资金——估计每年达4万亿美元——远远超出合理预期下政府通过税收筹集的能力。这意味着我们需要私人投资，但私人投资者对投入资金支持回报周期极长的项目所涉及的风险心存顾虑。我们如何才能增强投资者信心，打破资本僵局，释放所需资金？
这种谨慎可以理解，因为政治和监管风险种类繁多，可能冲击生命周期长于政治周期的项目。例如，未来政府可能决定实施新的法规或税收、违背付款承诺、提前终止基础设施资产的运营特许权，甚至直接将其国有化。评估这些风险的私人投资者还必须考虑到，司法程序在执行原有协议方面可能既无效率，也无效力。
这些挑战并非新问题。例如，2011年在戛纳举行的B20和G20期间，基础设施高级别小组就曾讨论过这些问题。但迄今为止，我们一直缺乏一个系统性框架来思考这些问题，以及公共部门和私营部门双方可以采取哪些行动加以应对。世界经济论坛的一份新报告《 战略性基础设施：基础设施项目中政治和监管风险的缓释》旨在填补这一空白。
首先，我们需要找出政治和监管风险的根源。这些根源包括：随着观念演变，人们对公共利益的认知会随时间变化，例如在环境责任等问题上的态度变化；政治体制的性质使得现任议会难以限制未来议会的主权；以及投资者对某一问题引发公众压力并促使政府作出回应的可能性存在误判。
在投资者对可预测性的需求与选民对灵活性的需求之间取得平衡，并没有一劳永逸的办法。但有时可以制定规则，以可预测的方式实现灵活性——例如德国针对新建光伏电站的上网电价补贴，会根据接入电网的光伏装机容量自动调整。
通过投资稳定性立法并提供宪法保障，是政府可以采取的措施之一。但仅靠这些还不够——还需要可信赖的机构提供支撑，并坚定承诺反腐败。双边投资协定也有望发挥更大作用。尽管此类协定已经存在很多，但它们往往没有得到充分利用，部分原因是保护条款的措辞可能含糊不清，仲裁程序也存在争议。
除了政府采取行动，私营部门也可以制定更广泛的风险缓释措施。许多更难应对的风险，例如资产被征收或当地货币无法兑换，可以通过金融工具加以处理。经过审慎考虑的所有权结构，例如与当地合作伙伴和多边开发银行成立合资企业，有助于遏制政治干预。公司运营越专业、越可持续、越公开，公众要求政治干预的压力一开始就越不可能出现。
如果世界要实现城市化、持续推动经济增长、扩大繁荣成果并应对气候变化挑战，弥合基础设施缺口至关重要。只有公共部门和私营部门以真诚、透明的伙伴关系携手合作，才有可能降低基础设施私人投资的风险。
我们关于基础设施项目政治和监管风险的报告于今日发布， 可在此处查阅。
观看2015年达沃斯会议关于 弥合基础设施缺口的专题讨论。
作者：Pedro Rodrigues De Almeida，基础设施与城市发展行业总监兼负责人
图片：2012年9月29日，美国加利福尼亚州洛杉矶的一张航拍照片显示，405号高速公路南行路段从10号高速公路下方穿过。路透社/Gina Ferazzi
