世界经济论坛最新 首席经济学家展望 这反映出市场情绪有所好转，但挑战依然不少。——巴克莱投资银行经济研究主管克里斯蒂安·凯勒 最近加入了 Radio Davos 播客 深入剖析新的展望。
“保持警惕，时刻准备。”
这并非某部机场小说的书名，而是根据最新数据，全球经济当前的普遍情绪。 首席经济学家展望。
每三年一次的评估现状及未来走向的报告显示，接受调查的首席经济学家中略多于一半的人认为未来形势将“恶化”——这一比例实际上远低于2025年9月发布的上一版报告中预测同样严峻未来的72%。
巴克莱投资银行经济研究主管克里斯蒂安·凯勒表示：“看看全球贸易投资模式的碎片化、地缘政治紧张局势的加剧，你会觉得这非常糟糕。”
然而，金融市场似乎并未受到太大影响。为什么？
“人工智能投资热潮，”凯勒回应道。 加入了 Radio Davos 播客 讨论《展望》报告的调查结果。
他表示，这项技术对未来生产力增长的前景非常光明，足以掩盖许多给经济带来负面影响的因素，例如实际存在的或潜在的关税，以及有时会让人感到难以承受的地缘政治不确定性。
超过半数的首席经济学家预计，人工智能将在未来一年显著提升美国的生产力，42%的人认为中国也会如此。只有四分之一的人预测南亚会出现同样的情况，不过略多一些的人认为这种情况会在两年内发生在该地区。仅有16%的人认为欧洲会在一年内获得显著的生产力提升；近三分之一的人预测这种情况会在三年内发生。
这些收益很可能并非没有代价。72%的首席经济学家预计未来几年将出现相关的失业潮。此外，许多人认为的投资泡沫也可能破裂。超过半数的首席经济学家预计，未来一年美国人工智能相关股票的价值将会缩水；大多数人预测，这将对全球经济产生广泛但短暂的影响。
“这可能会影响到所有人，”凯勒说。但他补充道，这波繁荣在很大程度上与银行业和房地产行业无关，资金正投入到能够真正创造生产力的领域。“正因如此，人们才会说，即便这是一个泡沫，也可能是一个好泡沫。”
“现在过于乐观或许是错误的。”
在全球经济观察人士关注的诸多干扰因素中，央行独立性问题尤为引人关注。 最近，它逐渐崭露头角。。
在任何国家，负责管理货币供应的人员通常至少在某种程度上不受日常政治纷扰的影响。凯勒表示，这其中自有道理：历史表明，独立的中央银行在控制通货膨胀方面做得更好。
他说：“人们有时可能会低估全球经济、消费者以及所有人从低而稳定的通货膨胀中受益的程度。”
另一个备受关注的焦点是关税，尽管围绕这些保护主义措施的言论可能在4月份达到了顶峰。“经济学家们对此表示，情况将会非常糟糕，”凯勒说道。然而，迄今为止，美国并未像许多人担心的那样大规模地实施这些措施，而且也出现了一些…… 很多豁免。
此外，还出现了大量的“抢先运输”（或“提前装货”）现象。这意味着许多货物被提前运输，以应对之后可能实施的关税——但关税未必会永远有效。“就像经济学家们之前预期情况会立即恶化可能是错误的一样，现在的情况可能也是如此。” 过于乐观是错误的。“凯勒说。”
与此同时，大部分 全球经济已经适应了在《展望》调查中，94% 的首席经济学家预测，未来一年将出现更多双边贸易协定，69% 的首席经济学家认为将有更多区域贸易协定达成。
事情仍在以另一种方式发生变化，尽管未必是朝着好的方向发展：各国政府的债务仍在不断累积。在全球范围内，公共债务水平正在上升。 接近与经济总产出持平。
在《展望》调查中，近半数受访的首席经济学家认为新兴市场主权债务危机“可能”（仅有9%的人认为“不太可能”），31%的人认为发达经济体主权债务危机“可能”或“极有可能”。那么，各国政府可以采取哪些措施呢？
67%的首席经济学家表示，各国政府很可能或极有可能采取的策略之一就是让通货膨胀的调节作用来降低其债务负担。凯勒指出，试图“通过通货膨胀来消除债务”并非易事。一定量的…… 金融压制 这样做是为了让债务对潜在买家更具吸引力。最好还是专注于刺激新的增长。
与此同时，沉重的债务负担可能会迫使各国政府做出艰难的支出决策。首席经济学家们普遍认为，国防开支将会增加，而环境保护方面的支出将会减少。
凯勒最后表示，目前的债务水平根本不可持续。
“也许并非所有经济体都会如此，但在许多经济体中，终将迎来清算的时刻，”他说。
