《2015年国际债务统计》数据库 包含许多不同指标，有助于了解中低收入国家的外债情况。本文聚焦其中一项：撒哈拉以南非洲国家的贷款拨付。
什么是贷款拨付？贷款拨付简单来说，就是某一年实际支出的贷款承诺金额（即已签署合同、向借款人提供的新贷款总额）。我决定关注拨付额，是因为这一指标能清晰呈现某一年的发展情况；而外债存量这类指标（反映一国欠其债权人——即向该国放贷的实体——多少债务）更具累积性，因为它会受到往年情况的影响。
在以下分析中，我采用了撒哈拉以南非洲的45个国家的数据，不包括南非。为什么？因为南非的外债规模会掩盖该地区其他国家的趋势。举例来说，按2013年GDP计算，非洲最大的经济体尼日利亚在2013年的外债存量为140亿美元；而非洲第二大经济体南非同期为1400亿美元，是尼日利亚的十倍。
尽管排除了南非，我认为仍有必要指出，这一分析范围之广。本文采用的45个国家几乎覆盖整个非洲大陆，只有北部少数几个国家除外。因此，请谨慎看待这些趋势：它们是汇总趋势，一些国家间的差异因而被模糊了。
该地区的贷款拨付额已翻倍
先看整体情况：近年来，流向撒哈拉以南非洲的贷款拨付额大幅增加。2010年至2013年间，拨付额增至两倍以上（增长121%）；同期，发展中世界其他地区的拨付额增长了42%（见图1）。该地区的增幅在私人债权人（如债券持有人和商业银行）拨付的贷款方面尤为显著：自2010年以来几乎增长六倍（489%），而发展中世界其他地区增长52%。同期，该地区官方债权人（政府或其他双边/多边实体）的拨付额增长了35%（发展中世界其他地区则下降13%）。
图1
2013年，私人债权人的拨付额超过官方债权人
2010年，官方债权人的拨付额总计为149亿美元，私人债权人为35亿美元；到2013年，官方债权人的拨付额总计为201亿美元，私人债权人为206亿美元。私人债权人已成为比官方债权人规模更大的债权人。
自2010年以来，债券拨付额持续增长
这是因为，在某些情况下，私人债权人拨付额增长的很大一部分来自债券（这类债务工具类似贷款，但有三个主要区别：通常由许多投资者购买，发行后一次性全额拨付，到期时一次性偿还全部本金）；2013年，债券占私人债权人拨付总额的34%（见图2）。
如下图所示，2008年前后金融危机期间债券拨付额有所下降，此后自2010年以来一直稳步增长。
图2
流向该地区的拨付额中，双边债权人已超过多边债权人
官方债权人的拨付构成也发生了变化。2010年之前，多边债权人（如世界银行集团等国际金融机构）是最大的官方债权人。如今，双边债权人（代表政府发放贷款的官方机构）已超过多边债权人，如图3所示，这在很大程度上是因为中国已成为该地区规模很大的贷款方。
图3
公共部门仍占拨付额最大份额
然而，从债务人（借款人）的构成来看，变化较小。公共部门仍是最大的债务人（按拨付额占比计算），但私人债务人正在迎头赶上。2007年，私人部门仅获得外部债权人所有拨付额的3%；到2013年，这一比例升至17%。
该地区的未来展望
鉴于流向该地区的拨付额迅速增长，我们是否应担心债务负担上升？债务存量与GNI（国民总收入）的比率表明，我们不必担心。事实上，这一比率有所下降，从2007年的26%降至2013年的20%，说明经济增长跟上了债务增幅。不过，近来美元走强，使偿还以美元计价的外债成本更高。此外，油价走低、出口市场低迷，也令该地区以出口为导向的经济体面临困难。
本文最初发表于 世界银行开放数据博客。刊发本文并不意味着世界经济论坛认同其中观点。
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作者：Peter Bourke 在发展数据组金融数据团队工作。
图片：拉各斯中央商务区的尼日利亚证券交易所大楼。REUTERS/Akintunde Akinleye。
