在净零目标面临前所未有的不确定性之际，生物炭二氧化碳移除（CDR）势将重塑全球碳市场。
新近推出的CDR承购协议，与推动可再生能源迅猛发展的购电协议（PPA）如出一辙。
随着承购协议将CDR推到舞台中央，具备识别高质量项目和锁定供应专业能力的参与者将获得决定性优势。
全球碳市场持续遭受前所未有的剧烈波动，二氧化碳移除（CDR）已成为碳信用额最可靠的基础，也是实现企业气候承诺不可或缺的工具。由于对避免排放类信用额的诚信问题存在担忧，全球碳市场价值从2023年的18.7亿美元跌至2040年的7.23亿美元。但随着净零期限迅速临近，对高质量信用额的需求势将激增：预计市场将恢复至2030年的100亿至400亿美元，并可能在2024年达到1,350亿美元。随着其他方法的可信度和持久性受到严重质疑，买家正日益转向CDR。
与20年前的可再生能源类似，CDR是一项由来已久却未充分利用的技术，需要承担大量沉没成本，回报也存在不确定性。但随着市场创新缓解这些制约因素，该行业有望实现指数级增长。支撑最易获取的CDR项目的技术是热解，它将农业废弃物和其他有机材料转化为一种称为生物炭的化合物，从而封存原本会在分解过程中释放到大气中的碳。2024年，生物炭项目按购买量计占CDR采购量的86%。与可再生能源一样，热解技术已存在数十年，但直到最近，人们仍认为其风险过高，不适合大规模投资。随着承购协议的推出大幅降低了这些风险，二氧化碳移除即将迎来突破性时刻。
将确定性转化为规模
承购协议已开始为CDR发挥购电协议（PPA）之于可再生能源的作用：建立扩大技术应用所需的稳定预期框架。承购协议是多年期合同，使企业能够在碳信用额签发前购买未来的信用额。与PPA一样，承购协议既能降低供应方的财务不确定性，也让买家可以按预定价格锁定信用额供应。价格和供应方面的风险相辅相成地得到降低，既能推动CDR项目大规模投资，也为企业买家提供实现净零目标的可靠路径。
与PPA支持的可再生能源投资一样，承购协议支持的CDR项目将受益于技术学习曲线、供应链改善和迅速提升的市场关注度；但释放规模经济效益将成为其改变行业格局的优势。高产量项目已在新兴的生物炭CDR领域占据主导地位。2024年，排名前五的项目贡献了交付总量的78.6%。未来成本下降并非由难以预测的技术进步推动，而是源于规模经济的简单逻辑。承购协议带来可靠的价格预期，底层技术也已相当成熟，大型项目将迅速扩张为行业巨头，并在这一过程中逐步降低成本。一旦先行者证明了这一模式，融资成本就会下降，需求则会增长，从而开启投资与增长的良性循环。短期内，随着需求超过供应，CDR信用额价格将上涨，而生物炭CDR的边际成本则会下降。
生物炭并非唯一的二氧化碳移除技术，但随着承购协议日益普及，其他方法都无法像它一样有望实现投资快速增长。例如，直接空气捕集（DAC）面临的主要制约因素在于技术而非经济；因此，承购协议对DAC投资和项目扩张的影响有限。
为生物炭需求激增做好准备
在能源领域，率先锁定可再生能源PPA的参与者在竞争对手之前确保了稳定供应。承购协议支持的CDR项目已显现出同样的趋势。近年来，近90%的高质量生物炭在前三个季度内就已售罄，而且这一趋势正在加速：据估计，2025年高质量生物炭产能中已有62%分配完毕，2026年约24%的产能也已通过承购协议锁定。
承购协议的早期采用者已相较行动较慢的同行获得显著收益。若买家在2022年签订为期三年的承购协议，购买5,000、10,000或25,000公吨生物炭，与同等数量的现货采购相比，分别可获得18%、21%或25%的折扣；节省38.1万至210万美元。
随着企业净零期限临近，高质量二氧化碳移除信用额将日益稀缺。根据已公布的项目，碳信用额年总供应量预计将达到2030年的3,300万吨二氧化碳当量（Mt CO2e），但即使在低端情景下，年需求也将超过这一水平，达到4,000万吨二氧化碳当量；在高端情景下，需求可能达到2亿吨二氧化碳当量。CDR采购量从2022年到2023年增长了750%，到2024年5月，已超过上一年全年的总量。
未来几年，随着企业努力履行科学碳目标倡议（Science Based Targets Initiative）下的阶段性CDR承诺，需求势将激增，供需缺口也只会随时间推移而扩大。对早期采用者而言，随着市场趋紧，承购协议将确保信用额稳定供应。对后来者而言，承购协议将使他们无法获得越来越多备受追捧的碳信用额。认识到CDR与可再生能源相似之处的企业将及早签订承购协议，在竞争日益激烈的市场中锁定长期价格优势和稳定的信用额供应。
要驾驭新兴的承购协议支持型CDR市场，专家指导至关重要。承购协议是高度专业化的合同，必须明确符合买家战略目标的数量和时间范围，纳入确保有利商业条款的条款，并制定适当平衡风险的付款结构。为每位买家识别合适项目，需要深入了解不断变化的CDR供应方；识别可信赖的供应商和透明的交易市场，对于确保可靠交付信用额至关重要。
承购协议重塑二氧化碳移除市场后，未来的分析人士回顾这一时刻时，将看到三类企业。第一类是获得专家指导的早期采用者，他们为净零战略做好了面向未来的准备。第二类是没有获得指导的早期采用者，他们虽然争取到了有利价格，却建立了不够理想的碳信用额组合。第三类是晚期采用者，他们未能赶在竞争对手之前锁定承购协议，被新一轮可再生能源革命抛在后面。
