流向气候转型的资本不足，新兴市场和发展中经济体（EMDEs）的资金缺口尤为突出。
不包括中国在内的新兴市场和发展中经济体每年需要约1万亿美元的气候融资，因此必须消除关键的投资障碍，以助力实现净零排放。
以下是国家层面的混合融资如何释放所需金融资源，以推动新兴市场气候融资领域发展。
如今人们普遍认识到，若要实现全球净零排放目标，全球气候融资格局需要范式转变，而人们常引用的“从数十亿到数万亿”这一说法，理应成为我们的行动口号。
当前流向气候转型的资本不足以应对这一艰巨任务，其中投向新兴市场和发展中经济体（EMDEs）的资金尤为短缺。
据波士顿咨询公司（BCG）与洛克菲勒基金会近期发布的报告《衡量即融资：气候融资资金流动与机遇》（What Gets Measured Gets Financed: Climate Finance Funding Flows and Opportunities）显示，不包括中国在内的新兴市场和发展中经济体每年将需要约1万亿美元的气候融资。
遗憾的是，正如该报告所指出的，新兴市场和发展中经济体目前获得的资金仅占所需气候融资流量的略高于四分之一（27%）。
这些资金流量需要大幅且尽快增长，以免新兴市场和发展中经济体陷入“照常营商”的长期选择之中，这类选择将不利于净零排放路径，例如投资建设新的燃煤电厂，因为这类项目似乎更容易融资。
气候融资必须解决四个关键投资障碍。
第一个障碍是项目储备问题，即面向私人投资者的规模化可投资产品匮乏；第二个障碍是此类投资的风险收益状况具有挑战性，在新兴市场和新兴技术领域尤为突出。
第三个挑战是用于生产创新、示范和规模化推广的灵活资本稀缺。最后，在交易和市场层面深化气候融资的参与者数量有限，构成了第四个重大障碍。
混合融资如何助力推动气候融资
混合融资提供了一条适应性强的融资路径，有助于克服这些障碍。这一融资模式利用来自公共或慈善来源的催化资本，撬动发展中国家的私营部门投资，助力各国实现其气候行动目标和指标。
若执行得当，混合融资可帮助吸引私人资本，并有望通过让步性资金或公共资金产生三至五倍的乘数效应。这对于弥补气候行动所需的资金缺口至关重要。
混合融资提供了一种灵活的机会，使具有不同目标的投资者和机构能够协同投资。它让不同的投资者在更广泛的模式中实现各自的目标，无论是财务回报、气候行动、社会影响，还是兼顾多者。
可利用的混合融资工具类型多样，包括第一损失担保、项目保险和技术援助，可为各类融资情形提供灵活的解决方案。这些混合工具有助于降低项目风险、提供优惠资本，甚至为技术项目筹备提供资金。
通过国家级混合气候融资机制释放价值
国家级混合气候融资机制可为新兴市场政府推动气候投资提供具有潜在变革性的解决方案。此类方案具有多重益处，其中国家级混合融资机制有助于应对融资挑战的两个关键方面。
首先，国家级混合气候融资机制可以筹集用于能源转型的“乘数”资本。它可以与关键项目联合投资优惠资本，助其顺利启动。它还可以与多边开发银行和开发融资投资者合作，或邀请其联合投资，吸引更广泛的发展资本。
国家级混合气候融资机制还可与政府关联投资公司、本地金融机构和全球基金协调合作，以汇聚更大规模的资金池。此外，在吸引广泛投资的同时，该机制还可通过开发、建设和推广相关气候投资的可融资项目储备来完善生态系统。
此类机制还可提供对接平台，将规模较小的机会整合为可投资项目，从而形成有效的规模化投资。
该机制还可为关键可行性研究提供技术援助，帮助验证可能因缺乏核实而无法推进的项目，并进一步推进概念验证项目，为气候转型生态系统中的更广泛机遇提供依据或开启机遇。
新兴市场中的混合气候融资机制
全球新兴市场中已有多个重要的混合气候融资机制范例正在设立。马来西亚近期宣布设立其国家能源转型基金，初始种子资金约为4亿美元，用于开展有针对性的催化性混合融资，支持能源转型项目。
在新加坡，政府全资投资公司淡马锡与汇丰银行、亚洲开发银行及Clifford Capital Holdings合作，共同推出Pentagreen Capital——该公司旨在加快亚洲各地可持续基础设施的发展。
Pentagreen Capital设有1.5亿美元的种子基金，最初主要面向东南亚。其目标是为“边际可融资”的清洁基础设施项目筹集资金，通过推动边际项目落地，推进气候变化减缓和适应工作。
从一开始就正确制定国家级混合气候融资机制的初始设计原则，并确保其诚信与独立性，至关重要。这些关键设计原则包括：
确立清晰的资金授权，并通过建立清晰的数据透明机制，确保资金可见。
制定清晰透明的资金标准，并确保所有利益相关方均可查阅。
建立清晰的治理模式，明确组织角色与职责。同时，任命一个自主、独立的投资委员会作为补充。
确保对政府承担强有力的问责、报告机制及报告节奏，包括董事会成员安排及其他相关机制。
聘用具有丰富经验的专业人员担任国家级混合气候融资机制的员工，确保其能够切实推动混合融资机制运作。
确保该融资机制始终遵守国内外基金管理相关法规，并及时更新相关合规要求。
总之，上述步骤不仅提供了基础，更成为打造值得信赖的混合融资机制的有力催化剂。
以效能、知识和透明度作为指导原则，此类混合融资机制能够超越界限、激发变革性变化，并释放为新兴市场气候融资领域提供动力所需的金融资源。
