美联储内部发生了什么?

美联储内部发生了什么?
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本文经 Knowledge@Wharton许可转载,该平台是宾夕法尼亚大学沃顿商学院的在线研究与商业分析期刊。刊发本文并不代表世界经济论坛认可其中观点。

Conti-Brown的近期研究使他得以深入法律、金融、历史与政治的交汇点,以更准确地描绘美国这一历史悠久的重要机构的全貌。对于政策制定者和商业领袖而言,他表示,这些研究提供了丰富的知识,有助于为决策提供参考。

以下为本次对话的编辑版文字记录。

‘大有可为之地’

我研究的是法律、金融、历史与政治的交汇点。涉及的领域很多,但这一交汇点确实大有可为。具体而言,我关注银行业与中央银行体系,研究它们如何在政府与市场之间相互交织,以及它们如何随历史演变。

“美联储是由人建立的机构。这些人有欲望、有利益、有各自的历史,他们有时会怀着对美联储应当成为什么、将来会成为什么的长远构想,采取策略性行动。”

由人建立的机构

我的主要研究对象是美联储,其核心结论是:美联储是由人建立的机构。这些人有欲望、有利益、有各自的历史,他们有时会怀着对美联储应当成为什么、将来会成为什么的长远构想,采取策略性行动。而且,他们有时也会受历史潮流与偶然事件的左右。作为法律学者和金融史学家,我的工作是考察历史中这些主体如何建立随时间变化的机构,以及他们使用了哪些工具。这些工具既包括法律,也包括个人魅力、规范、传统、政治等类似因素。

我从这两个背景切入这些问题,这在某种程度上并不寻常。我既是金融史学家,也是律师,而律师非常关注研究的实践意义与政策影响,史学家则未必如此。事实上,有些史学家甚至以此为傲,称:“我与当下相隔绝;我只对过去感兴趣。”我的做法是,以过去为起点,结合我们对这些机构及其来源的已知信息,进而追问当下的问题。美联储及其政策是当今争议最大、最受关注的议题之一,但情况并非一直如此。要理解当前这种充满争议的局面,我们必须弄清美联储究竟是什么、美联储内部谁在操控权力杠杆、他们如何操控这些小小的权力杠杆,以及其目的何在?再次强调,历史、金融、政治与法律的交汇,能为这些问题提供答案,而仅从单一视角审视,是根本无法得出这些答案的。

中央银行与冷战

“我所做的,是以过去为起点,结合我们对这些机构及其来源的已知信息,进而追问当下的问题。”

我目前正在撰写一本书,探讨全球中央银行发展的关键十年之一,即20世纪50年代。在回顾中央银行史时,这十年往往被忽视。在那十年中,一个关键部分是美国在艾森豪威尔和杜鲁门政府时期,如何在国家政策与国际共产主义威胁之间取得平衡。我在这一项目中的工作,是将我们对金融安全与货币稳定的关注(这些关注在美联储内部得以体现)与国家安全和国际安全联系起来。

换言之,冷战阴影下的中央银行业与国家安全是两个彼此大有可谈之处的领域。 如今,美国几乎不存在不附带金融因素的国家安全问题。Twitter  因此,我的项目仍立足于法律、历史、金融与政治的交汇点,探讨如何让金融安全与国家安全相互对话。

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作者:Peter Conti-Brown是宾夕法尼亚大学法律研究与商业伦理助理教授。

图片:华盛顿美国联邦储备委员会大楼正面的局部细节。REUTERS/Gary Cameron。

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