11张图看美国经济现状

A flag flutters in the wind outside the New York Stock Exchange November 5, 2012. REUTERS/Chip East (UNITED STATES - Tags: BUSINESS) - GM1E8B606SK01
The stock market has been hovering around all-time highs - but does the bond market spell trouble ahead?Image: REUTERS/Chip East
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如今美国经济处于什么状态?值此独立日,我们通过11个经济快照一探究竟:从股市屡创新高、全球贸易争端,到创新发展与不平等加剧:

股市飙升,但债券市场或显露波动迹象

受特朗普总统减税政策和低利率推动,美国股市继续徘徊在历史高位附近,不过,对美中贸易战的担忧已引发多次抛售。

道琼斯工业平均指数徘徊在历史高位附近Image: 《华尔街日报》

一些观察人士提醒,减税带来的提振作用只是暂时的。例如,国际货币基金组织预测,由此导致的财政赤字扩大将从2022年起拖累经济增长,抵消部分收益。

债券市场方面,人们对收益率曲线趋平感到担忧;历史上,这往往预示着经济问题即将到来。

“所谓的收益率曲线距离预测经济衰退已近在咫尺——它过去曾以令人惊讶的准确度做到这一点——如今已成为华尔街热议的话题。”《纽约时报》报道称。

收益率曲线显示美国短期和长期政府债券利率之间的差异。美联储一直在上调短期利率,但长期收益率迟迟未能上升,这表明交易员对长期增长前景缺乏把握。

“有趣的是,也令人担忧的是,全球收益率曲线现在已经倒挂”,这意味着短期债券收益率高于长期债券收益率,据《金融时报》报道。上一次出现这种情况是在2007年,也就是全球经济衰退前夕。

从历史上看,收益率曲线倒挂往往先于经济衰退出现。Image: 《金融时报》

就业增长强劲,但工资增长乏力

美国就业增长强劲,5月失业率降至18年来的低点3.8%。这是自2000年初互联网泡沫繁荣时期以来的最低水平,也与半个世纪以来的最低失业率持平。

5月失业率降至18年来的低点。Image: 《纽约时报》/劳工统计局

劳动力市场表现强劲,各行业就业人数普遍增长,零售、医疗保健和建筑业尤为突出,这进一步印证了经济蓬勃发展的整体态势。但一些观察人士担心,这也可能表明经济正在过热,加剧人们对通胀的担忧。事实上,通胀率已升至6年来的高点,达到2.8%。

另一个令人担忧的问题是工资增长乏力:它不仅落后于强劲的就业增长,而且基本被通胀抵消。工资同比增长2.7%,而在同样繁荣的互联网泡沫时期,工资涨幅约为4%。一种解释是,由于劳工工会日渐式微,雇主得以人为压低工资,劳动者的议价能力也因此减弱。

尽管劳动力市场强劲,工资增长依然乏力。Image: 彭博社/亚特兰大联邦储备银行

收入不平等日益加剧

美国的收入不平等程度在西方国家中最高,贫富差距还在不断扩大。最富有的10%家庭拥有75%的家庭财富,而最富有的0.1%拥有的财富与最贫穷的90%一样多。

Image: 德意志银行

近期一份报告由德意志银行发布,指出技术变革、全球化、税收政策和教育是美国不平等加剧的部分驱动因素。这张图表显示,财富急剧向顶层集中的趋势始于20世纪80年代中期。在此之前,美国人的平等程度一直在提高:

Image: 德意志银行

收入差距会引发一系列问题。普遍的挫败感和疏离感可能导致社会紧张和动荡。广大人口缺乏机会不仅会助长犯罪,还会缩小人才储备,而人才储备对国家竞争力至关重要。一项新研究显示,美国最贫困的人群正承受着日益加重的痛苦感。该研究将不平等与心理健康恶化、药物过量致死率上升以及自杀联系起来。

Image: 德意志银行

贸易战一触即发?

中国和美国正陷入愈演愈烈的贸易冲突,双方都威胁要对价值数千亿美元的商品加征报复性关税。美国已宣布对从钢铁到电子产品等中国商品加征关税,中国则以对从汽车到海产品等美国商品加征关税予以反击。

特朗普总统认为,加征关税是对中国不公平贸易行为的必要回应,其中包括中国企业窃取美国公司的知识产权。中国否认这些指控。全面爆发的贸易战将损害两国经济,并可能蔓延至其他国家,包括韩国、日本和台湾等美国盟友;这些国家为中国商品供应零部件和原材料。

Image: Statista

创新强国

美国是全球创新强国,其充满活力的企业、实验室和大学不断推出突破性新产品并开展前沿研究。在世界经济论坛最近发布的《全球竞争力指数》中,美国位列第二,仅次于瑞士,部分得益于其创新得分较高。2017年,风险投资融资额创十年来新高,为创新型企业提供了资金支持,尤其是在硅谷。

Image: Statista

然而,美国在彭博创新指数中的排名下滑至第11位。原因之一是高等教育,其中包括新近毕业的科学和工程专业人才在劳动力中所占比例下降。中国和印度的STEM专业毕业生人数已超过美国,凸显教育与未来创新之间的重要联系(不过,这些数字也反映了两国人口规模更大)。

Image: Statista

缩小性别差距,促进长期增长

赋予女性权能可能是提升美国长期竞争力的关键。麦肯锡全球研究院的一份报告指出,缩小性别差距到2025年可为美国经济增加4.3万亿美元。尽管美国女性在商业、创新和全球领导力方面取得了成就,实现完全平等仍遥不可及。

该国在世界经济论坛《全球性别差距指数》中仅排名第49位,落后于卢旺达和尼加拉瓜。美国在教育成就方面的性别平等程度位居世界第一,但健康和政治赋权方面得分较低,拉低了总体排名。与排名第一的冰岛相比,政治赋权方面的差距尤其明显。女性在美国政界代表性不足,仅占政治职位持有者的约20%。美国仍是发达国家中唯一一个不为新手妈妈提供带薪休假的国家。

美国与冰岛的性别差距。Image: 世界经济论坛《2017年全球性别差距报告》
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