Los minerales críticos se sitúan en la intersección de la tecnología energética, la competitividad industrial y la resiliencia económica. La demanda crece en esta década, pero la inversión y la capacidad siguen siendo desiguales. La limitación no es la disponibilidad geológica ni el capital, sino la financiabilidad. Este documento propone un marco de reducción de riesgos basado en intervenciones de política que aporte la asignación de riesgos, la certidumbre de los ingresos y la confianza en la ejecución que exige el financiamiento privado convencional.
Si bien comparten con otros sectores intensivos en capital las barreras a la financiabilidad, los minerales críticos presentan tres fricciones adicionales. No constituyen un mercado único, por lo que la transparencia de precios, la liquidez y las normas de contratación varían significativamente; la concentración en las etapas clave de procesamiento y refinación puede condicionar las condiciones de los contratos de compra anticipada y aumentar el riesgo percibido de acceso al mercado; y los ciclos de cualificación y las especificaciones de los compradores pueden retrasar la visibilidad de los ingresos.
Para garantizar un suministro diversificado y resiliente, las estrategias deben diseñarse de manera que hagan financiables los proyectos en el mercado y la etapa concretos donde el capital se estanca actualmente. Por ello, este informe asocia las intervenciones de política con tres dimensiones: la estructura del mercado de minerales, el perfil de riesgo de cada jurisdicción y la etapa del proyecto. El objetivo es desplegar instrumentos públicos allí donde puedan atraer con mayor eficacia otras fuentes de capital, reduciendo gradualmente el apoyo a medida que disminuyen los riesgos y los proyectos maduran.